Le deuxième faible rapport consécutif sur les ventes au détail, qui comprenait une révision à la baisse des données de ventes de janvier, a suscité des inquiétudes quant au fait que les consommateurs montrent enfin des signes d’usure après avoir subi des hausses de prix et des coûts d’emprunt pendant environ deux ans. “Alors que l’échec des ventes au détail du mois dernier était dû aux conditions météorologiques, la faiblesse de ce mois-ci suggère que le consommateur n’est peut-être pas en aussi bonne santé que prévu”, a déclaré Damian McIntyre, gestionnaire de portefeuille chez Federated Hermes. Fortune dans les commentaires envoyés par courrier électronique.

Dans le même temps, l’inflation des prix à la production, qui tend à entraîner l’inflation des prix à la consommation, a également dépassé les attentes de Wall Street pour le deuxième mois consécutif jeudi. Il s’agit d’une autre donnée qui pourrait suspendre les rêves des investisseurs d’une baisse rapide des taux d’intérêt qui stimulerait l’économie, d’autant plus que les responsables de la Fed ont clairement indiqué qu’ils n’envisageaient pas de réduire les taux tant que l’inflation n’était pas bien maîtrisée. Comme le dit Quincy Krosby, stratège mondial en chef chez LPL Financial : « Pour la Fed qui dépend des données, ce rapport n’est pas utile. »

Les derniers rapports sur les ventes au détail et l’inflation des prix à la production ne sont pas en soi une mauvaise nouvelle pour l’économie – les ventes au détail sont loin de s’effondrer complètement et l’inflation des prix à la production ne monte pas en flèche – mais les nouvelles tendances observées sont préoccupantes. Si les entreprises continuent de constater des hausses de prix, elles les répercuteront probablement sur des consommateurs déjà las de l’inflation. Cela pourrait mettre un frein aux dépenses agressives des consommateurs, qui ont jusqu’à présent contribué à empêcher une récession aux États-Unis.

The Jab : hausse des prix à la production

Le coup rapide qui a frappé l’économie en premier jeudi a été une inflation élevée des prix à la production. L’indice des prix à la production (PPI), qui mesure l’évolution des prix payés par les vendeurs nationaux, a augmenté de 0,6 % le mois dernier, a rapporté jeudi le Bureau of Labor Statistics du ministère du Travail. Ce chiffre est à comparer aux prévisions consensuelles des économistes qui prévoyaient une hausse de 0,3 %.

Sur un an, les prix à la production ont également bondi de 1,6 % en février. C’est bien en dessous de la hausse de 4,7 % sur un an des prix à la production observée en février 2023, alors que l’inflation était encore à 6 %, mais encore une fois, c’est la tendance qui est préoccupante. Après s’être maintenue à 1,1 % ou en dessous depuis octobre, dont seulement 1 % en janvier, les données d’inflation PPI de février constituent un pas dans la mauvaise direction.

L’inflation des producteurs a été largement tirée par une hausse de 4,4 % des prix de l’énergie en février, qui a entraîné une hausse globale des prix des biens. La baisse de l’inflation des biens a été l’une des clés de la baisse de l’inflation globale aux États-Unis au cours de l’année écoulée, mais pour l’économiste de Citi Veronica Clark, le rapport PPI est la preuve que « la désinflation des prix des biens touche en grande partie à sa fin ».

La fin de la désinflation des biens est susceptible de suspendre les baisses de taux d’intérêt, que de nombreux investisseurs attendaient ce mois-ci il n’y a pas si longtemps, à moins que les prochains rapports sur l’inflation des prix à la consommation ne s’avèrent plus favorables. “Dans l’ensemble… cela continue probablement de soutenir la Fed qui reste en pause pour les prochaines réunions”, a déclaré Rob Swanke, stratège principal en actions pour Commonwealth Financial Network.

La Croix : faibles ventes au détail

Après avoir été touchée par une attaque sur l’indice des prix à la production, l’économie a été frappée par un sérieux coup à droite suite à un rapport sur les ventes au détail plus faible que prévu.

Les ventes au détail n’ont augmenté que de 0,6 % d’un mois à l’autre et de 1,5 % par rapport à l’année dernière en février, a rapporté jeudi le Bureau du recensement. Cela se compare aux prévisions consensuelles des économistes d’une hausse mensuelle des ventes de 0,8 %. Même avec la hausse des prix de l’essence et les incitations des concessionnaires automobiles qui entraînent une augmentation des dépenses, les données montrent que les consommateurs commencent à maîtriser leur budget.

« Le gain de 1,5 % d’une année sur l’autre est minime et inférieur à la moitié du chiffre de l’IPC global. En d’autres termes, les ventes au détail sont en retard sur l’inflation », a déclaré jeudi aux journalistes Ted Rossman, analyste principal du secteur chez Bankrate, dans des commentaires envoyés par courrier électronique. “Il s’agit d’une économie à croissance lente pour les détaillants, avec seuls les magasins de commerce électronique, les bars et les restaurants affichant des chiffres de croissance annuels supérieurs au taux d’inflation global.”

En plus des données de février plus lentes que prévu, les chiffres des ventes du mois dernier sur un an ont été révisés à la baisse, passant de -0,8% à -1,1%. C’est le quatrième mois consécutif que les données sur l’inflation des producteurs étaient révisées à la baisse.

Jeffrey Roach, économiste en chef chez LPL Financial, a déclaré Fortune par courrier électronique que « les révisions constantes à la baisse devraient nous indiquer que l’économie ralentit », même si le consommateur a encore une certaine capacité de dépenser avec un taux de chômage qui reste faible.

Que devraient rechercher les investisseurs craignant un coup de grâce après le dernier doublé ? Les impayés sur les cartes de crédit sont un sujet de préoccupation, la dette sur carte de crédit atteignant un niveau record cette année. Mais Roach a eu une autre idée : « Les ventes d’automobiles sont un indicateur utile à surveiller dans les mois à venir. Si l’économie ralentit réellement, attendez-vous à voir les stocks de véhicules gonfler et les concessionnaires offrir davantage d’incitations », a-t-il déclaré.

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