Wedbush Securities Dan Ives, un taureau réputé de Tesla, a déclaré dans une note de jeudi que l’appel aux résultats de l’entreprise a laissé à Wall Street “un minimum de réponses et beaucoup de questions et de frustration encore une fois”.

Les investisseurs recherchaient des détails concernant la baisse des marges et la série apparemment « sans fin » de baisses de prix des véhicules électriques chez Tesla, a déclaré Ives, mais ils ont plutôt eu un Musk « plus prudent » qui se concentrait sur la production de véhicules électriques de nouvelle génération ainsi que sur investissements dans la conduite entièrement autonome et l’IA.

“Nous avions tout à fait tort de nous attendre à ce que Musk et son équipe interviennent comme des adultes présents dans la salle et donnent un aperçu stratégique et financier des baisses de prix en cours, de la structure des marges et de la fluctuation de la demande”, a écrit Ives. “Au lieu de cela, nous avons obtenu une vision à long terme de Tesla à haut niveau avec une autre conférence téléphonique sur un accident de train.”

Des revenus fragiles

Tesla a annoncé mercredi un chiffre d’affaires de 25,17 milliards de dollars pour le quatrième trimestre, bien en dessous de l’estimation de Wall Street de 25,64 milliards de dollars, et une augmentation de seulement 3 % par rapport à l’année dernière. Dans le même temps, la marge bénéficiaire brute de l’entreprise, qui a été la principale préoccupation des investisseurs au cours des derniers trimestres dans un contexte de baisses répétées des prix des véhicules électriques, a chuté à 17,6 %, contre 23,8 % pour la même période de l’année dernière. Évoquez les perspectives de croissance des ventes de véhicules électriques « considérablement plus faible » en 2024 par rapport à 2023, et c’était une « pilule amère à avaler » pour les actionnaires de Tesla, a déclaré Ives.

Lors de l’appel, Tesla a averti qu’elle était coincée « entre deux phases de croissance majeures » alors qu’elle développe des véhicules électriques de nouvelle génération, une technologie de conduite entièrement autonome et des offres d’IA et de robotique. Sur ce front, Musk a déclaré qu’il était «très probable» que le véhicule électrique d’entrée de gamme de Tesla à 25 000 $ serait lancé dès la fin 2025, mais n’a offert que des «commentaires relativement superficiels» sur son nouveau robot humanoïde, Optimus, et sa conduite entièrement autonome. tests bêta, selon l’analyste de Morgan Stanley Adam Jonas.

L’histoire à long terme

Malgré le mauvais rapport sur les bénéfices, Ives de Wedbush a maintenu sa note de « surperformance » en équivalent achat sur les actions Tesla. Il a abaissé son objectif de prix sur 12 mois de 350 $ à 315 $, arguant que le potentiel de nouvelles baisses de prix des véhicules électriques et le manque de marge concrète et de prévisions de ventes équivalaient à une « tempête de catégorie 4 » pour l’entreprise. Mais dans l’ensemble, il a déclaré qu’il pensait que la croissance à long terme de Tesla restait intacte et que l’adoption par le marché de masse de la technologie de conduite entièrement autonome et des véhicules électriques finirait par augmenter les bénéfices de l’entreprise.

« Notre confiance à court terme dans l’histoire est ébranlée, mais nous restons fermes sur une thèse haussière à long terme autour de Tesla et de l’histoire plus large de l’IA qui devrait s’imposer. Il s’agit d’une période charnière pour Musk pour faire traverser Tesla et qui contribuera à façonner (ou hanter) son avenir en matière de véhicules électriques », a-t-il écrit.

L’analyste de CFRA Research, Garret Nelson, reste également optimiste. Nelson a réitéré mercredi sa note « d’achat » pour Tesla, arguant que la production de véhicules électriques à faible coût et grand public en 2025 « pourrait être le catalyseur dont le stock a besoin ».

“Bien que l’échec des résultats ait été décevant et inhabituel, en tant que producteur américain de véhicules électriques à bas prix et avec des prix semblant proches d’un point d’inflexion, nous voyons un levier de bénéfices important pour TSLA”, a-t-il écrit.

D’un autre côté, les baissiers de Tesla ont fait feu cette semaine. Gordon Johnson, fondateur et PDG de GLJ Research, a soutenu dans une note de jeudi que les chiffres du quatrième trimestre de Tesla montrent qu’il s’agit simplement d’un « constructeur automobile en difficulté », et non d’une centrale à forte croissance d’IA, de robotique et d’énergie verte que ses partisans voient. .

Johnson a maintenu sa cote de « vente » et son objectif de prix de 23,53 $ pour Tesla, ce qui représente un potentiel de baisse de 87 %, et a soutenu que Musk n’était rien d’autre que « le vendeur de voitures d’occasion louche (le plus prospère) au monde ».

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