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Mis à part les affaires judiciaires très médiatisées, une grande partie de 2023 a été une année assez terne pour la cryptographie. L’activité du marché est restée globalement stable par rapport à la moyenne historique. Les principales crypto-monnaies telles que Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) ont été négociées latéralement tout au long de l’année, et le volume total bloqué (TVL) dans les écosystèmes financiers décentralisés a dérivé dans une fourchette étroite, bien en dessous des sommets historiques. Cette absence de volatilité spectaculaire était loin de la norme que nous associons habituellement aux actifs cryptographiques. La légère hausse des prix au quatrième trimestre a clôturé l’année sur une note positive.
Ce n’était pas une année pour gagner de l’argent. Mais le récent feu vert de la Securities and Exchange Commission pour 11 applications de fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Bitcoin, mettant en vedette des acteurs de poids tels que BlackRock, Ark Investments/21Shares, Fidelity, Invesco et VanEck, a conduit à une reprise notable du marché. marché de la cryptographie, exprimant des perspectives optimistes. Les spéculations vont bon train selon lesquelles une course haussière soutenue remplacera ce dernier hiver cryptographique.
Même si je reste optimiste à l’égard des actifs numériques et de l’industrie de la cryptographie dans son ensemble à long terme, il y a des raisons de rester prudent jusqu’en 2024. Les investisseurs sont confrontés à des signaux mitigés, et il est possible que la bonne nouvelle concernant l’approbation de l’ETF Bitcoin – qui a fait la une des journaux sur la cryptographie. depuis quelques mois – est déjà intégré dans le prix.
Même si les marchés n’ont pas grimpé en flèche l’année dernière, ils n’ont pas non plus connu de cratère. Il y a eu suffisamment d’optimisme pour maintenir la stabilité des prix. Cet optimisme est en grande partie lié à deux événements majeurs en 2024 : la récente approbation de l’ETF Bitcoin au comptant et l’approbation potentielle des fonds négociés en bourse (ETF) Ethereum aux États-Unis, ainsi que la prochaine réduction de moitié du Bitcoin. Les approbations des ETF devraient améliorer les volumes de transactions et la liquidité sur les marchés de cryptographie en général, et la réduction de moitié empêchera la déflation du BTC et soutiendra ainsi les prix.
De nombreux experts ont attribué la hausse des prix du quatrième trimestre à ces facteurs, et cela s’est également accompagné d’une activité haussière sur le marché des produits dérivés. Dans l’ensemble, les investisseurs semblent croire que les hausses de taux des banques centrales sont pour l’essentiel derrière nous et que ces murmures optimistes ont suffisamment de poids pour s’attendre à une forte hausse en 2024.
Malgré l’impact indéniablement positif des soutiens institutionnels et le sentiment du marché reflété par la récente hausse des prix, je crois qu’il y a une part de vérité dans le discours de Wall Street « achetez la rumeur, vendez l’information ». Le marché de la cryptographie est tourné vers l’avenir et les traders qui ont déjà acheté la rumeur pourraient attendre de vendre, quelle que soit l’actualité.
Après l’essor initial suscité par des nouvelles très attendues, les marchés pourraient rapidement réduire ces gains, car l’adoption à plus grande échelle ne parvient pas à suivre le rythme. Une correction ultérieure pourrait avoir lieu avant le début d’une véritable course haussière. Les ETF représentent un grand pas en avant, mais pas suffisant pour déclarer que nous avons atteint l’adoption massive de la cryptographie. Bien que l’approbation des ETF au comptant Bitcoin soit une grande victoire, je ne retiendrai pas mon souffle en attendant de nouveaux sommets historiques pour les prix des actifs cryptographiques ou la valeur totale verrouillée (TVL) à court terme.
Quant à la réduction de moitié du BTC au deuxième trimestre, elle soutiendra les marchés, mais il est peu probable qu’elle conduise à une véritable course haussière. Cette mesure anti-inflationniste rend l’extraction de nouveaux BTC plus difficile, limitant ainsi l’offre. En l’absence d’une adoption significative de la cryptographie, cela ne suffit pas à lui seul à nous ramener au sommet du BTC de près de 69 000 $, et encore moins à le dépasser.
D’un autre côté, une raison supplémentaire d’optimisme réside dans le fait que 2024 est une année électorale aux États-Unis. Nous pouvons nous attendre à ce que les régulateurs américains modèrent leurs activités de recherche de gros titres au cours de cette année aux enjeux élevés. En tant que tel, il devrait y avoir moins de mauvaises nouvelles à l’horizon pour les crypto-monnaies, susceptibles de nuire à l’enthousiasme des investisseurs. Cela peut éventuellement préparer le terrain pour la prochaine tendance haussière.
Dans l’ensemble (mis à part les événements Black Swan), 2024 s’annonce comme étant à peu près la même pour les prix des actifs cryptographiques. Mon scénario de base est que le marché atteindra son point bas et commencera à se redresser de manière plus significative d’ici le quatrième trimestre 2024. En attendant, nous pouvons nous attendre à une légère volatilité alors que les investisseurs passeront d’une anticipation enivrante à une légère déception.
Cependant, le manque relatif global de volatilité indique que le marché de la crypto-finance est en train de mûrir et que nos stratégies d’investissement et de trading doivent donc également mûrir.
Rachel Lin est co-fondateur et PDG de SynFutures, une plateforme décentralisée de trading de produits dérivés.
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